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华泰机械章诚团队机械设备高景气延续龙头厂商持续成长《新闻》

发布时间:2020-08-12 18:11:02 阅读: 来源:棉门帘厂家

研究员:章诚(s0570515020001)、肖群稀(s0570512070051)

核心观点

家庭服务(,)高增长延续,看好具备渠道优势与技术实力的龙头厂商

ifr预计2018-2020年全球家庭服务机器人销售额合计188亿美元,销量合计4,290万台。我们测算对应的销售额cagr落于35%~40%之间,销量cagr落于25%~30%之间。2018年家务机器人销量占比将达到75%,扫地机器人是主导产品。家庭服务机器人增长动力来自于老龄化加剧、劳动力成本上升、居民可支配收入增加以及科技进步拓宽应用边界。专业服务机器人品牌主导市场,新进者面临“技术+品牌+质量+渠道”四重挑战。我们认为,洞察力敏锐、渠道结合紧密、软硬件实力突出的行业龙头厂商有望持续成长,建议关注科沃斯。

预计2018-2020年全球家庭服务机器人销售额合计188亿美元

ifr显示,2016年全球服务机器人销售额为72.8亿美元。其中家庭服务机器人销售额为25.8亿美元、销量为670万台,2011-2016年cagr分别为32.2%、21.4%。ifr预计,2017年全球服务机器人销售额与销量将达到31亿美元与860万台,2018-2020年合计为188亿美元与4,290万台。我们依此测算2018-2020年全球家庭服务机器人销售额cagr落于35%~40%之间,销量cagr落于25%~30%之间。technavio预计2018年家务机器人销售量占家庭服务机器人的比重将达到75%,而扫地机器人是其中的主导产品。

增长动力:老龄化加剧、劳动力成本上升、居民收入增加、科技推动

我们认为,2018-2020年中国服务机器人的增长动力主要来自四个方面:1)老龄化加剧,家庭服务型机器人将成为大健康领域应对老龄化的重要解决方案;2)服务业劳动力成本急剧上升,程序化、重复性的简单劳动岗位已有较为成熟的服务机器人应用;3)居民可支配收入增加,服务机器人满足需求;4)科技推动产品成熟度提高,服务机器人应用边界不断扩张,国内家庭服务机器人具备广阔的提升空间。

专业品牌主导市场,新进者面临“技术+品牌+质量+渠道”四重挑战

家庭服务机器人领域有两类典型参与者:专业机器人品牌(科沃斯、irobot、优必选、浦桑尼克、福玛特等),传统家电或消费电子巨头(飞利浦、美的、海尔、松下、小米、360等)。专业品牌市场份额突出,以扫地机器人为例,2015-2017年cr5约为70%~75%,而科沃斯和irobot即占55%~65%。行业新进者面临“技术+品牌+产品质量+销售渠道”四重挑战:1)技术研发和创新能力是立身之本;2)品牌认知度是消费者选择的重要参考;3)产品质量提升需要相当的资金设备投入和良好的管控水平;4)多层次销售网络是家庭服务机器人企业成功经营的关键。

行业投资机会研判:关注洞察力敏锐、渠道丰富和技术领先的龙头厂商

我们认为,家庭服务机器人公司持续成长,或需要具备三类特质:1)敏锐的时代潮流洞察力;2)线上与线下渠道紧密结合;3)拥有硬件优势、创新思维及研发能力。目前较大的家庭服务机器人公司,其产业化历史多在5-10年之间,业内其余公司大多处于前期研发阶段,在时间上给予了国内公司追赶的机会。同时,国内家庭服务机器人市场前景广阔,在空间上给予了国产品牌发展的机遇。a股上市公司中,建议关注科沃斯。

风险提示:宏观经济下行导致市场需求下滑;服务机器人研发难以满足消费者新需求。

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