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THCapital维持携程持有评级

发布时间:2021-01-21 17:53:53 阅读: 来源:棉门帘厂家

北京时间5月17日晚间消息,美国投资公司pital今日发布投资报告,维持携程股票(Nasdaq:CTRP)“持有”评级。

以下为报告内容摘要:

携程2012财年第一季度业绩与业内平均预期一致,但第二财季指导性预期低于华尔街预期。我们认为,携程面临的核心问题是持续增长。在过去的几个月中,携程在许多新旅游市场进行了投资,试图抓住发展机会。其中哪些投资将成为携程未来新的增长点,还有待观察。由于短期内很难收到投资效益,我们对携程的运营利润率并不乐观。因此,我们继续维持携程“持有”评级。

新投资近期无显著贡献:在过去的几个月中,携程在许多新旅游市场进行了投资,例如、和,试图抓住发展机会。但这些投资均处于初级阶段,需要几年时间才能看到真正结果。我们认为,这些投资不可能在很大程度上推动携程未来增长。

利润率压力将继续:我们认为,携程将继续面临利润率压力。1)佣金将继续下滑。第一财季,每房间夜收入同比下滑2.4%,每票佣金同比下滑5.6%;2)运营开支,尤其是新投资业务,不能很好地利用公司当前的在线流量,这也将对运营利润率造成压力。

第二财季业绩预期低于业内预期:携程预计,2012财年第二季度营收将达到人民币9.579亿元(约合1.521亿美元)至人民币9.996亿元(约合1.587亿美元),同比增长15%至25%,低于业内平均预期的1.58亿美元和我们预期的1.568亿美元。

调整业绩预期:我们将携程第二财季营收预期从1.568亿美元调低至1.556亿美元,将每股摊薄收益从0.26美元调低至0.13美元。整个2012财年,我们将营收预期从6.631亿美元调低至6.566亿美元,将每股摊薄收益从1.13美元调低至0.74美元。

估值:我们维持携程股票“持有”评级。

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