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TD放号成3G企业股市催化剂

发布时间:2021-01-21 08:06:51 阅读: 来源:棉门帘厂家

2008年4月1日,对于中国3G来说,是一个转折点,从这几天起,中国移动开始在北京、上海、广州等8个城市正式启动社会化网络测试及试商用,意味着公众盼望了数载的3G将从幕后真正走上台前,而对于资本市场来说,TD放号的消息显然更是一剂猛药,让与3G沾边的上市公司或正准备上市的公司都蠢蠢欲动。

谁还能傍上TD进股市

早在TD测试期间,就已经有专家预言,TD将带动设备商、终端厂商、芯片、测试、仪器仪表厂商、网络运维等产业链的集体上市热潮,一些新兴的TD概念类非上市公司,可能搭上TD和3G的顺风车,在股市中好好风光一把。那么,哪些公司有机会借TD概念冲击资本市场呢?

以生产TD芯片为主业务的展讯通讯自称 “中国3G概念第一股”,但在美国纳斯达克表现一般。

以生产TD芯片为主业务的展讯通讯已经提早打出了“中国3G概念第一股”的旗帜,并成功登陆美国纳斯达克。2007年6月27日,展讯通信在纳斯达克挂牌,以14美元的发行价上市,在6月27日当天交易中最高股价为17美元,最低股价下探到14.12美元的位置,最终报收于15.95美元,较发行价涨幅为14%。不过,作为根正苗红的TD概念股,展讯通讯在资本市场上的表现似乎只能用差强人意来形容,通信业、资本市场都看不懂:中国3G概念的金字招牌并没有象预想的那样创造奇迹。

当然,TD放号最直接影响的就是手握TD核心专利的大唐移动。可以推测下,如果大唐移动真的能装进TD资产登陆股市,其能量和爆发力是无庸置疑的。不过,大唐电信集团已经在国内A股市场上有了ST大唐,大唐移动要想在资本市场单飞的可能性极低,其总裁唐如安等多位高层的挂冠而去,就已经将这种可能判了死刑。

虽然投资者对ST大唐一直存在着“注入TD资产”的重组预期,但大唐连发数次公告声明:六个月内不会有任何重组或资产置入动作。4月1日,ST大唐跌停,收盘价锁死在10.72元,比最高点32.42元,已经缩水60%以上。

与展讯通讯存在上市可能的TD产业链成员还不在少数。展讯能带动更多的国内TD-SCDMA厂商上市吗?

除了展讯,还有T3G(天碁科技)、ADI和凯明三家直接受益的TD芯片厂商,与展讯的多元路径不同,凯明和T3G只做TD芯片,T3G的股东包括大唐、飞利浦、摩托罗拉和三星,凯明则由普天、德州仪器、诺基亚、LG出资成立,虽然存在的上市的可能性,但仅以目前TD芯片供应的盘子来看,上市比较困难。不过,并不排除当TD大规模放号后,会催生一批TD明星公司上市潮。

TD放号成为股价放大器

除了会给非上市的TD相关公司带来上市可能外,国内A股市场哪些上市公司又能从中受益呢?资本市场向来是一个放大器,不管是从TD采购中直接或间接受益的公司,还是存在相同概念的板块,甚至连本身风马牛不相及的公司都能借此一飞冲天,因此,拨开迷雾,准确把握上市公司与TD放号间的联系,才能从中博得最大的收益。

首先,由于中国移动未在国内A股上市,投资者尚无缘分得一杯羹。而中兴通讯则是TD放号中最大的赢家。在放号的TD终端中,中兴通讯的U980以3800元的价格,成为最高端的TD手机。而且去年底中国移动TD终端采购招标中,中兴通讯中标9000部TD手机和10000部上网卡,中标金额排名第一,预期在后续中移动第二轮采购中有望继续拿到较大订单。同时,中兴通讯还在北京、上海、秦皇岛等TD网络建设中提供系统设备。因此,中兴通讯是TD进程加快的直接受益者。

但是,尽管TD放号了,但具体的利好仍要进一步地应用TD试验结果才能证明,TD最终能给用户带来多少服务,是否能实现预期的效果,还存在不确定性。此外在目前的情况下,TD的政策风险仍然存在,因为企业的前途更多的要看政策风向标,而不是看市场。

那么,在这种情况下,有哪些公司能长远受益于TD呢?

关于谁将会直接受益TD放号,大多数分析师“所见略同”:由于大唐移动、华为均未上市,直接从TD招标中明显获益的系统设备商只有占据招标46%份额的中兴通讯一家,其它中国企业今年难有收益。比如夏新和波导电子,目前夏新电子已经无限期停牌,尽管有相应投入在3G终研发上,但却一直未体现出3G手机应有的商用水准。

其实,消费者能体验到的实实在在的3G科技也就是手机终端设备了。3G标准与目前的市面上的手机是不能兼容的,假若3G在中国这一个巨大市场上步态良好,作为终端设备的中兴通讯也必将“节节高”。

2000元~4000元

目前市场上TD手机终端的价格普遍在2000元~4000元之间。

此外,在TD产业链的某一环节中有相对优势和主导能力者也有可能受益。比如烽火通信通过与大唐移动的合作将在传输设备上获少量收益,而光纤厂商亨通光电亦能有所斩获;而电信系统集成商华胜天成、TD测试芯片设计商中创信测、从事通讯工程建设的亿阳信通也多少能从中获益。这些公司除了与TD相关度高外,在公司治理、业绩表现上都比较健康。

此外有消息称,作为TD概念股中用户端设备生产商的青岛海尔,目前已经没有经营3G业务。强大如海尔,为什么放弃了3G业务?值得投资者深思。

其实有一个很简单的账。中移动2007年TD首轮招标额是267亿元,系统设备产品大概占150亿元~180亿元左右,终端类产品大概为30亿元-40亿元左右,而基建大概为90亿元左右。

然而,资本市场忽略了一个重要的事实——中移动订单,大部分将被中兴、华为、大唐移动、爱立信、诺基亚等公司瓜分,实际落入中国其它上市公司口袋的份额远没有想象中乐观。2007年,中国移动正式向多家TD厂商下发TD招标标书,9家公司入围了采购名单,但事后证明,中兴和大唐拿下了其中将近80%的订单。而从今年中移动的第二轮TD终端采购消息来看,中兴将囊括50%以上的股份。

更重要的资本投资概念人们可能忘记了——公众仅看到了TD放号带来的订单增加,但订单增长并不等于利润的增加。

中国联通更是有可能成为TD放号的受害者。因为TD放号可能使中国联通面临用户的流失困境,目前中移动有3.69亿用户,中国联通有1.62亿用户。按照目前用户比率来算,如果放30万的号,那中国联通可能会被流失掉10万用户,并且流失的都是高端客户。

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