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2015年上半年中国汽车市场回顾汽车整体低于预期-【新闻】

发布时间:2021-05-28 18:52:14 阅读: 来源:棉门帘厂家

2015年上半年中国汽车市场回顾:汽车整体低于预期

高基数+宏观经济承压+投资/消费需求放缓,导致2015年上半年汽车整体低于预期(其中,汽车整体同比+2.18%,乘用车同比+6.38%,客车同比+2.45%,货车同比-19.8%)。零部件行业景气度基本与整车保持同步(31家中报业绩预告中9家净利润明显下滑)。整车需求下滑拖累经销商表现(相比前2年,经销商前5月库存指数一直处于1.5以上)。展望2015全年,预测汽车行业实现销量2435万辆,同比增长3.66%,三季度整体偏谨慎,静待四季度改善。

2015年前5月汽车行业整体销量实现1000万辆,同比增长2.18%,其中乘用车销量858万辆,同比增长6.38%,客车销量23万辆,同比增长2.45%,货车销量124万辆,同比下滑19.8%。原因主要是三方面:1)2013-2014年汽车行业整体景气度向上,维持高位。2)整体宏观经济大环境承压。3)下游房地产及基建需求放缓,以及股市投资火热导致部分居民购车需求延后,带来投资及消费需求双放缓。

零部件行业景气度基本与整车保持同步。作为整个汽车产业链的上游,零部件企业大部分业务配套国内主机厂,因此从历史数据看,零部件行业基本与下游整车需求保持同步,而且波动幅度大于整车。另外,统计了上市公司一季报中披露的中报业绩预测数据看,31家其中有9家2015H1净利润出现明显下滑。

整车需求放缓带来库存居高不下,经销商业绩难以改善。作为整个汽车产业链的下游,经销商(4S店)一直是“依赖”着整车厂而存在,从“上下级关系”变成“父子关系”到如今的“博弈关系”,未来将有可能演变成“夫妻关系”。从汽车流通协会统计的数据看,相比2013-2014年,今年前5个月经销商库存指数居高不下,一直处于1.5安全边界线以上,这表明在整车需求放缓,主机厂压库行为严重,经销商的盈利情况很难改善。而整理了A股三家经销商(庞大集团+亚夏汽车+国机汽车)一季度的净利润同比增速看,也验证了此观点。

2015前五月经销商库存指数明显高于前2年

2015Q1经销商业绩没有明显改善,甚至下滑

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