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金源期货利空逐步显现连豆步入调整-【新闻】

发布时间:2021-04-05 17:01:24 阅读: 来源:棉门帘厂家

金源期货:利空逐步显现,连豆步入调整

随着CBOT大豆的大幅回落,连豆本周也出现了连续的下挫。经过近一个月的飙升,连豆在基本面利多因素消化殆尽后,利空因素终于逐步显现并导致连豆步入中期调整。  从最新美国大豆的出口销售报告来看,大豆的需求依然十分旺盛。10月30日当周美国大豆净销售量为1,848,800公吨,创本作物年度最高水平以及历史最高水平。较前一周高出14%,较此前四周均值高出74%,其中中国购买了149.59万吨。虽然这一数据仍然呈现出较浓的利多色彩,但CBOT大豆的期价却在基金多头平仓盘的大举打压下大幅下挫,连豆更是先于CBOT大豆步入调整,一周跌幅达到了近7%,中期调整迹象十分明显。  从国内看,由于近期粮油商品价格涨势较为迅猛,国家有关部门已经着手增加调控力度,在大豆进口的政策上出现了明显的松动,近期在进口许可证的发放上也基本采取了按需发放的政策,这样就使得中国在美国大豆的购买数量上显著增加,这势必增加今年底及明年第一季度对国内大豆价格的压力。此外近期国产大豆的收购价格也开始出现滑落,黑龙江地区大豆现货收购价已从高峰时的1.48元/斤下滑到1.42元/斤的水平,有些地区甚至还达到了1.40元/斤,这就为期货价格的下行打开了空间。而国家发改委对部分大型榨油企业的调查也迫使豆粕的现货价格应声而落,从而也加大了短期对大豆价格的压力。如果说上述利空因素只是对连豆价格的中期调整形成了铺垫,那么CBOT大豆价格的下跌就最终促成了这一调整的形成。  从国际方面来看,经过连续两个月对美国大豆产量预期的调低,市场开始担心11月USDA可能在大豆月度供需报告中出现对美国大豆产量的向上修正,本周三美国Sparks公司公布的最新产量预测报告中就将美国新豆产量和单产分别小幅调高到24.76亿蒲式耳和34.1蒲式耳/英亩。南美方面,近期天气始终较为理想加之巴西、阿根廷大豆种植面积03/04年度再度增加,因此市场认为南美新作年度大豆产量仍有望再创新高,而近期雷亚尔对美元的持续走强导致巴西农民惜售心理严重,从而使得远期大豆销售进展缓慢,这也将进一步加大未来对全球大豆供给的压力。基金本周也开始加大了在CBOT大豆上的多头平仓力度,最新的CFTC持仓报告显示,CBOT大豆基金净多已由峰值的61727手减至48785手,而且这种减仓行为在本周末仍在加大,这也反映出基金对于近期CBOT大豆步入大级别调整的预期正在加大。  从技术面上看,CBOT大豆在触及了73年高点与97年高点的连线所形成的压力800美分后转入调整,目前已跌破88年与97年高点连线的支撑770美分,显示中期调整的迹象已十分明显。从浪形上看,本轮牛市从2002年启动至今已经完成了大三浪的上涨,目前进行的极可能为大四浪的调整。由于大二浪呈现出典型的平坦形,根据艾略特波浪理论中的交替原则,大四浪将以奔走形的形式出现,因此可以推断大四浪的调整幅度可能较大,而调整时间相对二浪较短,据此我们认为,CBOT大豆本轮调整至少将达到大三浪上涨的0.618位即700美分附近,随后仍将运行大五浪的上涨,目标为73年与97年高点的连线所构成的长期阻力900美分。                 金源期货 杨军

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